(200亿巨头疯狂下注！广州“机柜大佬”的冰与火之歌｜鹏友圈，时长共3分03秒)
200亿巨头疯狂下注！广州“机柜大佬”的冰与火之歌｜鹏友圈
一家做数据的企业，却建起了楼。建着建着，就成了大湾区的行业龙头。它叫奥飞数据，是一家年收入超21亿元的隐形冠军。上半年，它的股价曾因AI概念迎来暴涨，却被年报撕下画皮：利润连年下滑，负债率冲破72%。
是算力时代的王者？还是重资产的困兽？今天，我们就来扒一扒这位“机柜大佬”的生意经。
“翻盘”到“涅槃”
奥飞数据创始人冯康跟数据业务打交道，已有20余年了。
做数据的，最怕网络崩盘。冯康偏就遇到过这样的难题。2011年前后，面临客户流失，他带队全力抢修，增加了服务器巡检频率，上演绝地翻盘。
危机过后，冯康意识到了自建机房对数据网络稳定的重要性。2014年，奥飞数据由前身广州实讯通信科技有限公司整体股改变更设立。冯康抵押自家房子，转而为奥飞数据建起广州首个机房。
这份孤注一掷没有打水漂。
那时，愿意用自有资金建机房的第三方IDC（数据中心）少之又少。奥飞数据在两年内和国内其他公司拉开差距，逐步成为大湾区最大的第三方数据中心运营商。
如今，公司总市值更是超过200亿元（截至2025年8月1日）。
算力生意的“收租佬”
建机房，有啥用？要知道，机房机柜就是数字基础设施，能提供稳定、可靠、大量的算力支撑。
奥飞数据就像IT界的“地产大佬”，他们的数据中心先建后租，一次性投入就能持续创造现金流。就这样，奥飞数据给阿里、腾讯等互联网巨头当起了“数字房东”。
2024年，奥飞数据传统的机柜租赁贡献收入（13.87亿元）占营收（21.65亿元）六成以上。截至2024年底，他们的自营数据中心达14个，机柜总数突破4.3万个。
踩在大模型和生成式人工智能推高算力需求的风口上，奥飞数据的“建房大业”更是停不下来。
今年3月，奥飞数据开启了新一场扩建：投资最高48亿元、定增募资最高17.5亿元，在廊坊布局AI算力中心，只待AI大爆发。
冰火两重天
疯狂加注的背后，却是三座大山压顶。
先是债务埋雷。今年一季度，奥飞数据的资产负债率已升至72.7%，远超行业平均水平。更可怕的是偿债能力指标更亮起红灯：现金比率跌至0.19。这意味着公司手头上能用的活钱难以覆盖短期债务，容易面临现金断流的危机。
再是行业血战。一方面，移动、联通、电信等国资背景企业，相比奥飞数据等民企，更容易凭借资源优势和低廉成本大举入场。另一方面，互联网巨头也不是吃素的，他们也在自建数据中心，这会直击奥飞数据的议价能力。
还有政策黑天鹅。“双碳”目标下，广东对电能使用效率提出了更高要求，而奥飞数据的这一指标为华南平均水平。一旦碳税等政策指标收紧，而AI算力需求不达预期，奥飞数据将面临“腹背受敌”局面。
其实，奥飞数据的困局，是数据中心行业的缩影：重资产、长周期、强博弈。算力战争的腹地，有人看见泡沫，有人押注未来。你看好这位“机柜大佬”吗？
策划：龚晶 陈思勤
统筹：陈思勤 李鹏程
文字/脚本：南方+记者 李鹏程
配音：南方+记者 李鹏程
剪辑：张晓晨
设计：招凤仪
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